11月30日，丽江旅游发布公司实际控制人变更提示公告称，华邦健康29日向公司发来《丽江玉龙旅游股份有限公司详式权益变动报告书》。报告书称，丽江旅游实控人已由玉龙雪山管委会变更为华邦健康董事长张松山。

目前，在华邦健康方面看来，丽江旅游实控人已变更为张松山。但《每日经济新闻》记者采访了丽江旅游后获悉，华邦健康此次增资事先没有与丽江政府相关部门沟通。目前丽江国资对于丽江旅游实控人变更事宜高度重视，已向公司及相关单位了解情况。

张松山多路并进拿下股权

张松山此次入主颇为复杂。首先，华邦健康斥资5241.6万元对丽江山峰旅游商贸投资有限公司（下简称山峰公司）增资，山峰公司为丽江旅游第一大股东丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司（雪山开发公司）之股东。在增资完成后，华邦健康持有山峰公司56.23%股权，成为其控股股东。

山峰公司持有雪山开发公司20.50%股权，华邦健康直接持有雪山开发公司33.86%股权。如此，华邦健康合计控制雪山开发公司54.36%股权，成为雪山开发公司的控股股东。

雪山开发公司作为丽江旅游第一大股东，直接持有丽江旅游15.73%的股权。加上华邦健康直接持有丽江旅游9.26%的股权，以及一致行动人张一卓（华邦健康实控人张松山之子）直接持有的丽江旅游5%的股权，华邦健康及其一致行动人共控制丽江旅游29.9%的股份。

本次变动后，丽江旅游相关股权结构（公告截图）

华邦健康为何选择通过增资这种方式曲线试图取得控制权呢？外界分析猜测为“一箭三雕”。一是绕开国资监管部门；二是可不触发要约收购，三是在增加华邦健康方面对丽江旅游控制权的同时，减少丽江国资方面的控制权。

此前，华邦健康内部人士也对《每日经济新闻》记者表示，“这次增资就是一个市场行为，山峰公司本身也不存在国资股份。”

另一方面，华邦健康增资方式取得山峰公司的控制权，进而控制雪山开发公司持有的丽江旅游15.73%股权。加上原本和一致行动人持有的丽江旅游14.26%股权，就控制丽江旅游29.99%股权。这比例正好为29.99%，即在不触发要约收购（持股超过30%）的前提下，取得丽江旅游控制权。

与此同时，增资山峰公司，华邦健康合计控制雪山开发公司54.36%股权，成为雪山开发公司的控股股东，控制雪山开发公司持有的丽江旅游股份。而增资前，玉龙雪山管委会为雪山开发公司第一大股东、实际控制人。

丽江旅游：当地国资高度重视此事

原本，丽江旅游实控方为丽江国资。在华邦健康方面看来，丽江旅游实控人已变更为张松山。但丽江国资方面或许还有其他观点。

12月1日，《每日经济新闻》记者联系了丽江旅游方面，相关人士表示，11月28日和29日，公司相继收到第一大股东雪山开发公司和华邦健康方面发来的有关股权以及实控人变更的文件后，公司按相关规定及时履行信息披露义务。后公司向政府相关部门汇报并了解到，华邦健康此次增资事先没有与丽江政府相关部门沟通。

丽江旅游方面还透露，目前丽江国资对于丽江旅游实控人变更事宜高度重视，已向公司及相关单位了解情况。

值得注意的是，2016年，华邦健康及其一致行动人曾大举买入丽江旅游股权，短短几个月时间，相继买入14.26%的股权。而在华邦健康方面接连举牌过程中，国有股东均按兵不动。此次，华邦方面通过增资方式入主丽江旅游后，丽江国资又是否会按兵不动，将丽江旅游控制权拱手相让呢？

对此，11月30日，《每日经济新闻》记者亦向丽江市国资委发送采访函，了解其对于华邦入主丽江旅游的态度。不过截至目前采访函尚未得到回复。

本次变动前，2017年半年报中丽江旅游股东情况（其中丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司、丽江市玉龙雪山景区投资管理有限公司同为雪山管委会控制）