万达出售13个文旅城和70多个酒店之后，其财务状况是否有明显改善呢？

腾讯《一线》获得的一份万达商管披露的财报显示，截至2017年底，万达商管有息负债规模为2103.66 亿元，其中短期借款5.27 亿元、一年内到期的非流动负债272.91 亿元、长期借款920.64 亿元、应付债券904.85 亿元。

万达商管为取得借款相关资产抵押金额合计为3036.11 亿元，占总资产的比例为44.06%。

万达商管旗下最大的资产为投资性房地产——万达广场，2017年其利润下滑颇为严重。财报显示，2015-2017 年，万达投资性房地产营业利润分别为390.99 亿元、438.42 亿元和342.65 亿元。

而在上述利润中，很多一部分为公允价值变动收益。

投资性房地产公允价值变动收益分别为172.30 亿元、201.62 亿元和190.99 亿元。

香港协纵策略管理集团联合创始人黄立冲表示，所谓公允价值变动是指持有的物业升值或贬值引起的估值变动，一般而言，这种估值变动是不能算在利润里面的。