日前，绿地集团宣布重组成立绿地大基建、绿地商贸、绿地酒店旅游三大产业集团。其中，将围绕酒店、旅游和会展打造产业生态圈。目前，绿地营运酒店共计35家，并已形成了十大品牌序列。在酒店资产证券化的目标下，绿地酒店旅游集团将如何前进？

绿地酒店旅游集团成立

10月12日，绿地集团发布公告，宣布重组成立绿地大基建、绿地商贸、绿地酒店旅游三大产业集团，引发广泛关注。其中，原绿地酒店集团更名为“绿地酒店旅游集团”。加入旅游概念后，绿地方面表示，未来将用三年时间，打造以两百亿以上年收入的酒店为核心业务、以旅游及会展为两翼的酒店旅游集团。

资料显示，2005年，绿地旗下首家酒店绿地豪生全套房酒店开业，绿地由此开始涉足酒店旅游业。2017年，绿地酒店及相关产业总营收18.5亿元，同比增长5.51%。截至2018年上半年，绿地旗下营运酒店共计35家，客房总数9555间，其中自营酒店18家。同时，绿地还有50余家已立项酒店。此外，绿地在自主品牌输出管理上也有涉猎。截至今年上半年，绿地输出管理酒店总量已达37家。

华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱分析表示，绿地集团酒店业发展的轨迹为从输入品牌到输出品牌，从国内到海外。目前，澳大利亚、美国、日本、韩国等国家的50余座城市，均有由绿地投资和管理的酒店项目分布。

公告中，绿地方面表示，目前在酒店旅游板块已拥有完整的自有酒店品牌，以及轻资产化的品牌管理输出体系，并已在全球范围内布局。下一步，绿地将建设一批绿地系酒店、旅游、会展品牌，整合产业链上下游资源，构建开放型、平台型的产业生态圈。

与此同时，为加强酒店资产流动性、加快资金周转率，被绿地提及已久的酒店旅游板块“轻资产化”战略，即酒店资产证券化，也于此次重组中给出了具体的时间表。绿地表示，争取2019年实现酒店业务资产证券化，2021年实现旅游业务资产证券化。

自有品牌酒店数量尚缺乏

去年11月，绿地控股旗下最大综合体酒店群登陆上海大虹桥区域，该酒店群由上海虹桥绿地铂骊酒店、上海虹桥绿地铂瑞公寓以及上海虹桥绿地铂瑞酒店组成，均为绿地自有酒店品牌，意在大型会展市场。其中，铂瑞和铂骊分别为绿地于2012年推出的奢华酒店品牌和高端商务品牌。

此外，绿地还在2016年推出了高端设计品牌Q酒店，在今年上半年发布了中档生活方式品牌“Q-Box Hotel铂派酒店”。

在2017年上海酒店群项目开幕期间，绿地国际酒店管理集团总经理李瑞忠向媒体透露，绿地共计划推出10个自主酒店品牌。据绿地控股公告显示，目前绿地旗下涵盖标准酒店、特色酒店和小镇酒店三大类型的十大品牌序列已形成。

对于推出自有酒店品牌的原因，李瑞忠曾表示，当初与国际品牌合作期间，仍感觉有一些隔阂，并且国际品牌对企业文化或当地产品的定位理解有差异。此外，成为具备管理能力的业主，对酒店的前期投入、设施设备甚至是成本等方面的配置，对绿地自身的回报可能更有效。

梳理绿地旗下酒店发展历程后不难发现，近年来其自有品牌酒店数量正在不断增长。2014年，绿地自营酒店共3家，2015年时增至10家，截至2018年上半年已达到18家。同时，输出管理酒店也由2016年的3家，快速增至今年上半年的37家。绿地曾多次对外表示，轻资产将成为接下来酒店扩张的重心。据不完全统计，2016-2018年间，绿地一共签署了31个品牌输出管理项目以及3个海外项目。

不过，相较于其他地产集团，绿地目前自有品牌的酒店数量并不算多。据中国旅游饭店协会统计，截至2016年，万达旗下自有品牌酒店数量便已达到79家。2018年4月，碧桂园已开业的自有品牌酒店数量为69家。有分析指出，酒店尤其是轻资产模式下的酒店，其盈利与规模息息相关。由此可见，绿地仍需继续保持扩张态势。

■ 分析：加入旅游概念探索盈利空间

此番绿地酒店集团更名，加入了“旅游”二字，也意味着绿地对于酒店旅游板块进一步明确了定位。建设一个以酒店业务为核心，包含旅游和会展业务的生态圈，成为绿地接下来的规划。

2015年，绿地集团宣布收购上海浦东三甲港旅游地产项目，计划将其建设为国际度假村。据了解，该项目毗邻上海迪士尼、浦东国际机场等地，显然意在占据“迪士尼们”带来的红利，而这也是绿地首个旅游休闲综合体项目，已于今年开业。同时，绿地还在宁波、山东等省市开发特色小镇，并在海南乃至日本等地布局旅游商业项目。

“从绿地的转型来看，说明原有的业务线是面临很多压力的，比如说酒店业务。传统的酒店业务面临很多挑战，例如收益状况不佳，或者很多新兴商圈的新兴酒店项目。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，“对企业来说，在酒店方面附加旅游概念，其实是希望把文旅产业进行植入，这是符合市场预期的。对于类似做法，充分体现了当前酒店产业发展的导向，即单纯酒店业态的盈利空间小，未来要结合大消费和文旅等概念做深挖。”

除却酒店，绿地也开始涉足民宿领域。2016年，绿地香港与携程达成合作，双方宣布以上海“绿地·海岸城”项目为依托，以迪士尼游客及上海中高端周末出行家庭为对象，建设全国首个城市民宿样板，构建民宿产业闭环生态圈。

高端酒店品牌价格差异大

在此次重组中，绿地集团透露的另一讯息即为争取2019年实现酒店业务资产证券化，2021年实现旅游业务资产证券化。据绿地酒店旅游板块的目标，至2020年，旗下全球酒店数量将超过200家，客房数5万余间，酒店资产超过800亿元。而资产证券化，正是绿地所寻找的“好的”退出机制。

李瑞忠曾公开表示，绿地在酒店的布局中，第三块布局为在酒店的经营中找到出路。“在最后退出时，我希望为我们自己找到好的出路，也为酒店的业主提供一个好的出路，把它打包成房地产信托基金，让这些重资产可以在市场上得到应有的或者最大的回报。”

业内人士分析指出，经营是酒店类REITs提高收益的根本。在2015-2017年间，绿地控股的酒店及相关产业营收始终保持增长。然而，困扰国内酒店经营的问题也依然存在。

据赵焕焱统计，2017年，悉尼绿地铂瑞酒店平均房价为1296元，上海虹桥铂瑞酒店的平均房价为584元，武汉汉南铂瑞酒店和沈阳绿地铂瑞酒店的平均房间分别为385元和313元。此外，南昌绿地华邑酒店平均房价380元。从官方网站数据来看，南昌绿地华邑酒店的房间起价，也是所有已开业华邑酒店中最低的。而铂瑞为绿地旗下奢华酒店品牌，华邑为洲际酒店集团旗下豪华酒店品牌。赵焕焱表示，此类价格差异的原因在于高端品牌位于中端房价之地，同时也抑制了中端品牌的生存空间。