中青旅（600138.SH）11月28日晚间披露消息称，拟参与受让北京古北水镇旅游有限公司（以下简称古北水镇）股权。

根据公告，中青旅拟联合珠海嘉伟士杰股权投资合伙企业（有限合伙）(以下简称嘉伟士杰)共同参与受让北京能源集团有限责任公司（以下简称京能集团）公开转让的古北水镇10%股权。其中，嘉伟士杰将分配所得股权中的4.8387%，中青旅将分配所得股权中的5.1613%股权。

嘉伟士杰是一个“新面孔”，工商资料显示，该公司于今年2月刚刚成立，主要进行股权投资。据《每日经济新闻》记者查询公开资料，此次与中青旅联手或是嘉伟士杰在资本市场的首个动作。

在“纠结”四个月后，京能集团还是决定出让所持古北水镇部分股权。早在2017年12月，古北水镇已召开投董事会商议京能集团股权转让事宜，董事们在此议案上出现分歧。2018年6月27日，京能集团将所持古北水镇20%股权在北京产权交易所挂牌出让；7月6日晚，中青旅披露拟参与受让上述20%股权；但7月19日，京能集团提交申请终结了挂牌转让事项，中青旅受让事项随之终止。

相较于今年6月将所持古北水镇股权挂牌北交所，京能集团此次由出让对古北水镇全部所持的20%股权改为出让所持一半股权，保留了10%的股权，转让底价8.5亿元。这一价格也意味着古北水镇保持了85亿元的估值，与今年6月相比并无变化。而相较于2012年时投资的5亿元，京能集团已浮盈12亿元，此次若以底价交易成功，京能集团将不仅“回本”，还可以实现浮盈“变现”。

这对于中青旅而言也是一个“缓冲”。京能集团今年6月执意退出，中青旅不得不在今年7月公告称拟参与“接盘”，但若单独吞下京能集团转让的20%股权，中青旅不仅要在现金流上承担高达17亿的压力，还将合计对古北水镇持股超过50%，从而实现将古北水镇的业绩并表。相较之下，此次京能集团选择先撤出一只脚，中青旅拉来另一伙伴共同接盘，对于双方而言无疑是个“折中”的方案。

今年6月底挂牌时，古北水镇业绩数据显示其2018年第一季度亏损，外界质疑古北水镇利润波动性过大，上交所亦曾于7月要求中青旅说明上述事项。而根据11月2日的挂牌公告，古北水镇今年前8个月营收6.89亿元，净利润2.01亿元。

“本次交易有利于公司聚焦于景区主业，符合公司长远发展规划和战略，将进一步提升公司盈利能力和综合竞争力，有利于将公司打造成为国际领先的旅游综合服务商。”中青旅在11月28日晚间公告中表示。

相关公告链接：中青旅控股股份有限公司关于拟参与受让北京古北水镇旅游有限公司股权相关事宜的公告