酒店业界的资本合作越来越紧密且规模化。

此前，通过法国酒店业巨头雅高与本土连锁酒店华住交叉持股，经过一段时间的低调整合后，双方在12月12日宣布，以雅高美华酒店管理有限公司（下称“雅高美华”）为发展主体公司，双方共签约14个新项目，将进行双平台分销模式，且双方已经对麾下美爵、禧玥、诺富特、美居四大中高档酒店品牌做出了一系列改造的投资回报模型，且强调成本控制，未来将大力扩张中高端酒店。

业界指出，华住和雅高的资本合作、如家合并入首旅酒店、锦江系收购铂涛等都说明平价连锁酒店进入了规模化和资本化运作时代，而控制成本、吸引加盟者、提升投资回报率已成为行业趋势。

双渠道分销模式

根据协议，雅高主导其在中国奢华及其他高端品牌的发展，包括索菲特、铂尔曼、美憬阁和诗铂，华住将在这些品牌业务中持有10%的股份。同时，雅高将持有华住10%的股份，并获得一个华住董事会席位。

资本交叉后，大家最关心的当数如何整合？

华住执行副总裁暨高档事业部CEO孙武透露，雅高和华住合作以后形成的双平台分销模式可以给对方带去更多的客户，华住与雅高全球会员总数已超1亿。目前，两大酒店集团的CRS系统（中央预订系统）完全打通，双方的交叉销售也已初见成效。上海美仑美居酒店是华住接管的第一家美居酒店，经过一年左右的经营，其RevPAR（每间可供出租客房收入）提升150元，出租率由65%提升至近90%，经营毛利率超过60%。

“比如今年9月开业的上海虹桥枢纽美居酒店由于得到华住和雅高双渠道的支撑，开业一个月后就进入持续满房的状态。开业至今，中外宾客比例约7：3；其中，40%的客人来自于华住官方预订渠道，30%的客人来自于雅高官方预订渠道。”孙武表示。

第一财经记者注意到，这几年，经济型酒店的入住率和房价双降，投资回报期从原本的3年左右拉长到5年以上，因此越来越多商家开始将目光放在了房价和收益较高的中高端酒店领域，如家目前正在向和颐酒店、如家精选等中高端领域拓展。而锦江系则注重锦江都城中端酒店的开发，近期刚刚和收编麾下的法国卢浮集团旗下的康铂合作，在中国市场首次引入康铂中端品牌。

“我们未来比较看重的就是中高端市场，双方交叉持股合作后，成立了雅高美华，作为华住全资子公司，这是一个集业主、经营者为一体的酒店管理公司，旗下汇聚了美爵、诺富特、美居，禧玥等。”孙武表示，华住与雅高宣布长期战略联盟协议正式落地至今的10个多月时间内，雅高美华团队新签约项目近40个，其中大部分项目分布于一、二线城市，上海一地有超过10个新增项目。至今已新开业6家美居酒店和1家诺富特酒店。

雅高美华方面甚至计划到2019年将美居品牌扩张到约240家。

严控成本

“这几年的本土连锁酒店发展呈现几个特点，一是各大酒店之间的资本合作越来越多，比如如家私有化合并入首旅酒店、锦江系收购铂涛和维也纳酒店，还有雅高和华住的交叉持股等，而且不仅是本土企业之间的合作，我们看到雅高和华住、锦江收购卢浮酒店集团等都是中外酒店之间的资本合作。可见酒店业已经进入了并购潮时代，未来的资本合作还将继续。第二个特点就是由于经济型酒店的盈利持续下滑，迫使业者向中高端领域进军。”华美首席知识专家赵焕焱告诉第一财经记者。

在赵焕焱看来，对酒店业者最有实质影响的当数如何控制成本、吸引加盟者，而这也是第三大发展趋势和特点。

第一财经记者采访获悉，中端酒店美居客房的新建成本是15万元一间（除开业物品）；全改建的成本为6万~12万元（除开业物品）一间；半改的成本为2万~5万元一间。

“从这个数据来看，中端酒店的改建成本和新建成本并不高，要知道一间经济型酒店的客房成本也要超过5万元，甚至达到10万元，但中端酒店的房价可以是经济型酒店的翻番。这就意味着中端酒店的投资收益率明显较高。成本可控，收益增加，这是非常吸引加盟商的，尤其是部分具有房产高闲置率的地区，加盟中高端酒店可以盘活物业资本，或者将一些低收益的旧酒店改建，改善酒店收益管理。”赵焕焱分析。

据悉，在美居等中端品牌的扩张中，有约50%的加盟者都是地产商。未来，华住、如家、锦江系等业者还将继续拓展中高端酒店的加盟。