旅游资源开发及运营

1. 北部湾旅42.5亿布局红水河

1月4日，新奥集团旗下上市公司北部湾旅游股份有限公司（简称“北部湾旅”）发布的最新公告称，已取得了广西河池市红水河流域客运航线业务特许经营权，业务范围包含了运营红水河河池段的客运航线，投资、建设、运营、维护客运码头及附属的基础设施等并收取费用的权利，预计总投资额达42.5亿元。

北部湾旅表示，本次取得的河池市红水河流域内416.85公里客运航线是红水河区域的核心旅游资源，也是布局红水河流域相关项目的盈利基础。

新旅界研究院观点：梳理新奥集团的一系列旅游投资布局后发现，所涉及项目依然围绕水元素做足文章。北部湾旅以船舶客运起家，除北海外，近些年的业务扩张已延伸至河北秦皇岛、山东长岛等地，在投资逻辑上偏好进行海上游览航线开发相关的旅游资源，通过游船航线带动景区似乎成为新奥集团拓展旅游产业的固定模式。项目中所涉及的旅游资源，多是还未完全打出知名度的二三线景区。

业内人士分析认为，新奥集团此前便是通过抢占二三线市场得以在燃气领域站稳脚跟，现在又将这一模式复制到旅游领域中，使其能够边开发边储备，逐步建立起完整的旅游开发体系。

2. 宝能投资355亿建安宁体育小镇

1月3日，宝能集团与昆明安宁市政府签订了安宁温泉国际体育旅游度假小镇项目投资框架协议，项目占地8500亩，总投资额355亿元。该项目是宝能集团在昆明的第一个项目，将打造国际体育旅游康养度假区和产业新城，这次合作也是安宁市历史上签订的投资规模最大的文体产业总体合作协议。

该项目位于安宁市温泉街道集镇中心区和连然街道武家庄片区，项目规划控制面积约51700亩，核心开发区域规划用地16500亩，拟规划建设用地8500亩，规划总建面积约552万平方米。其中，首期开发占地约3200亩，其中开发净用地约2000亩，规划建筑面积约80万平方米，项目预计总投资约355亿元人民币。

新旅界研究院观点：作为特色小镇的突出业态，体育旅游特色小镇的开发建设成为全国多地践行“十三五规划”的重点战略，以江苏省为代表的13个体育小镇所代表的“体育+温泉+旅游+地产”的产融结合模式成为各地方及投资商关注的焦点，目前入局的企业中多数为房地产商，雅居乐、碧桂园、华侨城等纷纷入城，疯狂签约“圈地”。单从所谓的核心项目区位来看，文旅项目本身的规建面积只占其总面积的1/3,地产化意图明显。

安宁市发展温泉+体育的小镇模式具备一定的产业基础，本地的网球产业化已有一定的消费规模，但依然处于小众化消费品，如何获得本地消费群体及周边游客市场，对于安宁这样一座文体产业相对成熟的小城来说，至关重要。引入宝能集团进行全域范围内的多产业开发，除了资金保障外，是否能够有效解决后期产业导入及融合等综合运营问题依然面临诸多不确定性，毕竟宝能集团的文旅布局尚未有过成熟的经验可以复制。

3. 那然生命4000万元设立酒管公司

1月3日，那然生命发布公告称，公司审议通过了《关于参与设立那然生活酒店管理有限公司的议案》，拟与杭州圆素投资管理合伙企业共同出资设立那然生活酒店管理有限公司，注册资本5000万元，那然生命持股80%。

据了解，那然生命是旅游行业的生产、服务提供商，依托千佛山景区自然资源和景区特点，向游客提供风景区经营服务、酒店的各项服务和旅行社服务。2015年2月12日，那然生命挂牌新三板，成为丽水首家“新三板”挂牌旅游企业。

新旅界研究院观点：2017年上半年，那然生命实现营收3406.20万元，较上年同期增长21.27%；归属于挂牌公司股东的净利润为-108.34万元，亏损略有缩减。从营收结构上看，依然未能摆脱门票经济的模式，虽然门票单价相较于泰山景区低出很多，但所代表的景区特点与泰山无二，围绕佛教文化进行的自然观光游缺乏知名度不足及导流问题。

合资设立酒店管理公司是那然生命从单一观光旅游型企业向休闲度假游的转型战略，但酒店所处的区位成为关键，除了考虑景区游客的住宿需求外，更多应满足本地或周边居民的消费需求，另外在对景区的营销宣传上也应加大力度。

旅游分销及服务

4.差旅费用管理公司ChromeRiver获3500万美元注资

Chrome River Technologies Inc.是一家商务旅行费用管理和费用报告软件开发商，距今已有10年发展历史，它的现有投资者包括Argentum Group、贝恩资本投资公司、First Analysis、Great Hill Partners，近期又获得3500万美元注资，该笔资金将用于支持国际扩张、产品创新和潜在收购。

新旅界研究院观点：全球商旅费用管理市场规模仍在不断增长，随着支持移动端的费用管理系统变得更容易使用，到2021年，商旅费用管理市场预计将增长到24.9亿美元。根据GBTA的数据，中国已成为全球最大的商旅市场，国内商旅管理市场正在随着整体差旅规模的急速增长而不断扩大，未来三年的行业增速预估在7%～9%之间，但市场结构依旧呈现参与者众多、集中度低的特征，广阔的市场与加剧的竞争对TMC的综合实力提出了更多更高的要求。

旅游资本市场

5.海航创新拟发起设立50亿元产业基金

1月3日，海航创新发布公告称，公司拟与宁夏国投、宁夏旅投共同发起成立宁夏全域旅游产业基金，基金总规模拟50亿元人民币，首期规模8亿元人民币，公司及其他投资人拟认缴出资44500万元。

基金将以股权投资的形式投资于项目公司，包括从事旅游景区打造和提升、旅游消费(涵盖餐饮、零售商业等)、线上线下的旅游网络(涵盖旅行社、OTA等)、旅游金融(涵盖第三方支付等)、旅游基础(涵盖公路、航空等)等的公司或企业。

新旅界研究院观点：受制于股东间遗留的纠纷问题，海航创新旗下九龙山度假区的发展一度受限。2017年11月，九龙山度假区内的游艇俱乐部100%股权及其所持有的高尔夫俱乐部85.71%股权变更为海航资管所有。

2017年5月，九龙山度假区实施免门票政策以来，游客量呈上升态势。目前度假区内的高尔夫、游艇、马会、航空、拓展、自行车、无人机、水上乐园等运动休闲项目均已建成并投入运营，度假区整体发展迎来向好势头。从引入更多投资开发主体的角度看，海航创新围绕景区发展规划积极引入新的合作方进行联合开发，不断丰富着度假区内业态，通过多方合作带动区域整体开发进度，有效为九龙山引流，形成完整的旅游生态圈。

有海航创新投资者表示，如今在大城市周边拥有较大发展空间、兼具优质资源的休闲旅游度假区非常稀少，九龙山则具备这样的先天优势。九龙山有望抓住旅游休闲产业难得的发展机遇，将海航创新带入黄金发展期。

6. 喀纳斯拟从新三板摘牌，冲刺IPO

1月2日，喀纳斯发布公告称，根据公司业务发展需要及长期战略发展规划，拟于股东大会审议通过后及时向全国中小企业股份转让系统有限责任公司提交终止挂牌的申请，同时向新疆证监局报送首次公开发行股票并上市的辅导备案材料，目前公司已经就推进IPO申报情况开始准备。

公开资料显示，喀纳斯主要从事景区旅游客运、酒店运营、旅游服务、景区娱乐项目等，主要业务依托的便是国家5A级景区新疆喀纳斯风景区，于2015年11月30日挂牌新三板。

新旅界研究院观点：最新的财务数据显示，2017年上半年，喀纳斯实现营收3602万元，同比增长77.60%，净利润亏损1233.19万元，同比减少28.09%。喀纳斯方面表示，因新疆旅游季节性特征，全年80%以上收入集中在7-9月份，上半年属于淡季经营期，历年都会出现上半年亏损状况。

近年来，旅游企业新三板摘牌冲刺IPO现象颇为频繁，尤其是传统景区迫于转型压力，纷纷选择登陆资本市场来缓解经营困境，而挂牌新三板成为一些业绩不错的旅企冲刺IPO不错的踏板。

对于喀纳斯冲刺IPO，业内人士分析指出，景区盈利状况较好，让喀纳斯欲谋求更高资本市场。据不完全统计，截至目前，从新三板摘牌的旅企达到12家，已经明确披露IPO意向的有7家，其中包含驴妈妈的母公司景域文化。不过总体来看，提升盈利率仍是这些新三板旅游企业亟须要做的事情。